成分股分红如何影响对冲成本20240816

01

2024分红最新预测结果

市场越有效，我们要战胜对手就需要越早越准确的获取信息，有了过去的经验，已经有更多的投资者开始关注分红。根据往年的经验，预计2024年的指数成分股分红仍将集中在5-7月，因此，分红对于存续期涵盖5-7月的期指合约定价都将有显著的影响。目前8月合约已经上市交易，我们有必要提前对分红比例有一个合理的预测。

上市公司已逐步公布分红信息，截止8月16日，上证50成分股中，48家实施，2家股东大会通过；沪深300成分股中，282家实施，17家股东大会通过，1家董事会预案；中证500成分股中，434家实施，64家股东大会通过，2家董事会预案；中证1000成分股中，799家实施，200家股东大会通过，1家董事会预案。

根据我们的最新预测模型，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数9月合约的分红点数分别为1.63、4.97、2.26、4.10 。若考虑空头对冲并持有股指期货合约到期，年化基差率即反映了持有至到期的对冲成本。上证50、沪深300、中证500指数、中证1000的9月合约的年化对冲成本（剔除分红，按365天计算）分别为 0.63%、1.70%、5.65%、10.16%。分红对股指期货各指数期货合约影响详细如下：

上证50股指期货：

沪深300股指期货:

中证500股指期货：

中证1000股指期货：

未来分红对上证50期货价格的剩余影响（指数点）：

未来分红对沪深300期货价格的剩余影响（指数点）：

 未来分红对中证500期货价格的剩余影响（指数点）：

未来分红对中证1000期货价格的剩余影响（指数点）：

风险提示

我们对分红的预测基于一系列的合理假设。如果市场环境发生突变，例如分红率发生大的变化，那么预测结果可能与实际分红有差异。

说明：

本订阅号资料基于东方证券股份有限公司已发布证券研究报告制作。

证券研究报告：《分红对期指的影响20240816》

发布日期：2024年08月18日

分析师：刘静涵 执业证书编号：S0860520080003

分析师：薛耕 执业证书编号：S0860523080007